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海通证券-家用电器与器具行业基金持仓跟踪:21Q4基金重仓家电股

  :整体仍为低配:板块整体重仓配置比例由1.6%上升至1.8%,板块配置比例仍处于5年来低位。从主要重仓股的配置变化来看,环比变化主要因行业三大白电龙头配置比例略有回升。21Q4基金在家电板块的重仓持股仍主要集中在白电龙头及新兴成长小家电公司,持股总量较前一季度均有不同幅度提升。21Q4股票及。”

  2.据wind披露的基金21Q4季报,股票及偏股型基金21Q4重仓家电股持仓及超配比例环比回升0.2pct,但整体仍为低配:板块整体重仓配置比例由1.6%上升至1.8%,板块配置比例仍处于5年来低位。

  3.从主要重仓股的配置变化来看,环比变化主要因行业三大白电龙头配置比例略有回升。

  4.21Q4基金在家电板块的重仓持股仍主要集中在白电龙头及新兴成长小家电公司,持股总量较前一季度均有不同幅度提升。

  5.21Q4股票及偏股基金家电十大重仓股中,美的与海尔位居持股基金数和持股市值的前两位。

  6.低渗透率、高成长性的小家电代表公司石头科技、科沃斯及极米科技仍位列持股前十位,持股总量环比均在提升。

  9.2022年我们认为家电行业核心关注两条主线)行业回归常态化,关注具备利润率改善弹性的个股。

  10.2020及2021年疫情冲击带来四大压力:原材料价格单边上涨,芯片供应紧张,海运供需失衡,人民币兑美元升值。

  12.展望2022年,我们认为最极端的环境已近尾声,外部整体环境有望边际改善。

  13.在需求恢复常态化的背景下,推荐关注成本边际下行的情况下,具备改善确定性的白电龙头美的集团、海尔智家;改善弹性较大的小家电优质标的苏泊尔、新宝股份。

  15.渗透率提升带来的高成长性依然是家电行业中增速最快的细分领域,渗透率提升逻辑下的子板块自身有能力实现超越宏观周期的增长,我们着重看好渗透率提升逻辑下的大单品公司。

  16.推荐关注清洁电器龙头石头科技,科沃斯,家用投影仪龙头极米科技;厨电优质标的老板电器,建议关注集成灶优质标的浙江美大,火星人及亿田智能。

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